NEW YORK (AP) — Capital One Financial mengatakan akan membeli Discover Financial Services senilai $35 miliar, dalam kesepakatan yang akan mempertemukan dua perusahaan kartu kredit negara tersebut dan dapat mengguncang industri pembayaran, yang sebagian besar didominasi oleh Visa dan Mastercard .
Berdasarkan ketentuan transaksi semua saham, pemegang saham Discover Financial akan menerima saham Capital One senilai hampir $140. Itu merupakan premi yang signifikan terhadap saham Discover senilai $110,49 yang ditutup pada hari Jumat.
Kesepakatan ini menggabungkan dua perusahaan kartu kredit terbesar yang bukan merupakan bank, seperti JPMorgan Chase dan Citigroup, dengan pengecualian American Express. Kartu ini juga menyatukan dua perusahaan yang pelanggannya sebagian besar serupa: seringkali orang Amerika mencari uang kembali atau hadiah perjalanan yang sederhana, dibandingkan dengan kartu kredit premium yang didominasi oleh AmEx, Citi dan Chase.
“Pasar yang didominasi oleh pemain besar sekarang akan semakin menyusut,” kata Matt Schulz, kepala analis kartu kredit di LendingTree.
Hal ini juga akan memberikan jaringan pembayaran Discover mitra kartu kredit utama sehingga dapat membuat jaringan pembayaran menjadi pesaing utama sekali lagi. Industri kartu kredit di Amerika Serikat didominasi oleh duopoli Visa-Mastercard, dengan AmEx di peringkat ketiga dan Discover di peringkat keempat, bahkan lebih jauh lagi. Tidak jelas apakah Capitol One akan mengadopsi sistem pembayaran Discover atau dapat membuat jaringan pembayaran yang memungkinkan penggunaan Discover secara paralel dan jaringan pembayaran kedua seperti Visa.
“Akuisisi kami atas Discover mewakili peluang unik untuk menyatukan dua perusahaan yang sangat sukses dengan kemampuan dan waralaba yang saling melengkapi, dan untuk membangun jaringan pembayaran yang bersaing dengan jaringan dan perusahaan pembayaran terbesar,” kata Richard Fairbank, presiden dan CEO Capital One, dalam sebuah pernyataan.
Dengan membeli Discover, Capital One bertaruh bahwa orang Amerika akan semakin banyak menggunakan kartu kredit mereka dan menyimpan saldo di rekening tersebut untuk mengumpulkan bunga. Pada kuartal keempat tahun 2023, masyarakat Amerika memiliki $1,13 triliun pada kartu kredit mereka dan saldo utang rumah tangga agregat meningkat sebesar $212 miliar, naik 1,2%, menurut data terbaru Federal Reserve dari New York.
Ketika saldo kartu mereka meningkat, konsumen juga membayar tingkat bunga yang lebih tinggi. Tingkat bunga rata-rata pada kartu kredit bank adalah sekitar 21,5%, tertinggi sejak Federal Reserve mulai melacak datanya pada tahun 1994.
Capital One telah lama memiliki model bisnis yang mencari pelanggan yang memiliki saldo di kartu mereka, menargetkan pelanggan dengan nilai kredit lebih rendah daripada American Express atau bahkan Discover.
Pada saat yang sama, kedua pemberi pinjaman harus meningkatkan cadangan mereka terhadap kemungkinan peningkatan gagal bayar peminjam. Setelah berjuang melawan inflasi selama lebih dari dua tahun, banyak masyarakat Amerika yang berpendapatan rendah dan menengah telah menghabiskan tabungan mereka dan semakin banyak menghabiskan saldo kartu kredit mereka dan mengambil pinjaman pribadi.
Cadangan tambahan membebani keuntungan kedua bank. Tahun lalu, laba bersih Capital One yang tersedia bagi pemegang saham biasa merosot 35% dibandingkan tahun 2022, sementara penyisihan kerugian pinjaman naik 78% menjadi $10,4 miliar. Laba setahun penuh Discover turun 33,6% dari hasil tahun 2022 karena penyisihan kerugian kredit meningkat lebih dari dua kali lipat menjadi $6,02 miliar.
Pelanggan Discover memiliki saldo kartu kredit sebesar $102 miliar, naik 13% dari tahun sebelumnya. Sementara itu, tingkat penagihan dan tingkat tunggakan 30 hari telah meningkat.
Selain meningkatkan simpanan bank dan rekening pinjaman, akuisisi ini akan memberikan Capital One akses ke jaringan pemrosesan pembayaran Discover. Meskipun lebih kecil dari raksasa industri Visa dan Mastercard, jaringan Discover akan memungkinkan Capital One memperoleh pendapatan dari biaya yang dikenakan untuk setiap transaksi bisnis yang dilakukan di jaringan.
Discover telah beroperasi di bawah pengawasan ketat dari regulator. Musim panas lalu, perusahaan mengungkapkan bahwa, mulai pertengahan tahun 2007, mereka telah salah mengkategorikan beberapa rekening kartu dalam kisaran harga tertinggi. Perusahaan juga menerima perintah persetujuan yang tidak terkait dari Federal Deposit Insurance Corporation mengenai manajemen kepatuhan pelanggan.
Analis Citigroup mengatakan masalah peraturan mungkin telah mendorong penjualan tersebut.
“Kami terkejut dengan penjualan DFS, namun berspekulasi bahwa tantangan peraturannya, seperti perintah persetujuan FDIC baru-baru ini pada bulan Oktober dan masalah kesalahan klasifikasi produk kartu, mungkin telah membuka pintu bagi dewan untuk mempertimbangkan alternatif strategis yang mungkin tidak dimiliki oleh DFS. masa lalu,” tulis analis Arren Cyganovich dan Kaili Wang dalam sebuah catatan kepada kliennya.
Tidak jelas apakah kesepakatan itu akan lolos pengawasan peraturan. Hampir semua bank menerbitkan kartu kredit kepada nasabahnya, namun hanya sedikit perusahaan yang menjadi perusahaan kartu kredit terlebih dahulu dan bank kedua. Baik Discover – yang dulunya adalah Sears Card – dan Capital One dimulai sebagai perusahaan kartu kredit yang memperluas penawaran keuangan lainnya seperti rekening giro dan tabungan.
Kelompok konsumen diperkirakan akan memberikan tekanan besar pada pemerintahan Biden untuk memastikan kesepakatan itu baik bagi konsumen dan pemegang saham.
“Kesepakatan itu juga menimbulkan kekhawatiran antimonopoli yang sangat besar, mengingat integrasi vertikal pinjaman kartu kredit Capital One dengan jaringan kartu kredit Discover,” kata Jesse Van Tol, presiden dan CEO Koalisi Reinvestasi Komunitas Nasional.
